累計虧損超36億 七大院線股交出上半年成績單

　　特殊的178天，讓國內(nèi)各大院線經(jīng)歷了始料未及的“至暗時刻”。截至8月30日晚間，包括萬達(dá)電影、金逸影視在內(nèi)的七大院線股相繼交出自己上半年的成績單。無論是超36億元的累計虧損，還是難回暖的經(jīng)營效益，都為院線敲響了警鐘。窮則變，在疫情對全行業(yè)的大洗牌中，院線也需要尋覓新的發(fā)展空間，比如強(qiáng)化線上業(yè)務(wù)、開拓非票房收入、轉(zhuǎn)換經(jīng)營模式等，在集約化效應(yīng)之下站穩(wěn)腳跟。

　　總票房同比降九成

　　截至8月30日晚間，包括萬達(dá)電影、橫店影視、金逸影視、上海電影在內(nèi)的7家院線股，已對外公開上半年的經(jīng)營業(yè)績，與業(yè)內(nèi)此前所預(yù)計的相同，以上公司均同比由盈轉(zhuǎn)虧，少則虧損2億元，多則虧損超15億元，累計虧損規(guī)模則達(dá)到超36億元。

　　財報顯示，萬達(dá)電影因虧損15.67億元在以上7家公司中處于首位，其他公司的虧損規(guī)模大部分在2億-4億元之間，其中，幸福藍(lán)海、上海電影、橫店影視、金逸影視在報告期內(nèi)分別虧損2.24億元、2.39億元、3.06億元和3.14億元。

　　院線股的集體虧損并不意外。受疫情影響，今年上半年，線下電影院集體關(guān)門，幾乎沒有收入來源，受到的沖擊不言而喻。據(jù)拓普數(shù)據(jù)顯示，由于全國電影院自1月24日起全部暫停營業(yè)，上半年，全國電影市場總票房為20.49億元（不含服務(wù)費），同比減少92.94%；觀影總?cè)舜螢?005.81萬人，同比減少92.59%。

　　電影院的暫停營業(yè)，不僅對票房收入產(chǎn)生直接影響，還間接影響到廣告、發(fā)行、賣品等其他多方面的收入。以金逸影視為例，據(jù)財報顯示，該公司的電影放映收入在報告期內(nèi)同比減少94.06%，與之同時下降的是院線發(fā)行收入、賣品收入、廣告服務(wù)收入，并分別較去年同期下降93.48%、93.55%、86.9%。

　　盡管在暫停營業(yè)期間，電影院也試圖通過變?yōu)榱闶畴娚�、出租影廳等方式獲取收入，但能帶來的收入較為有限。直至7月20日，全國低風(fēng)險地區(qū)電影院開始恢復(fù)營業(yè)，才讓市場逐步向著回暖的方向發(fā)展。風(fēng)山漸文化傳播（北京）有限公司董事長王兵認(rèn)為，隨著電影院的開放，未來會出現(xiàn)一波報復(fù)性消費，但這也需要時間，畢竟初期影院開放并非處于一個完全正常運營的狀態(tài)，仍具有不確定性，經(jīng)過更多大片的帶動以及市場逐漸發(fā)展平穩(wěn)，影院院線也將進(jìn)入快速的恢復(fù)期。

　　爆米花外的增量

　　經(jīng)歷了此次的特殊挑戰(zhàn)之后，院線從業(yè)者都已意識到，傳統(tǒng)的經(jīng)營模式已無法完全支撐自身的經(jīng)營，需要跟隨市場的發(fā)展，完善商業(yè)模式，開辟更多創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，尋找到更多的利潤增長空間以提高抵抗風(fēng)險的能力。

　　現(xiàn)階段，強(qiáng)化線上布局并開發(fā)非票業(yè)務(wù)，成為不少院線股的首要選擇。金逸影視在財報中指出，基于對特殊時期的電商零售業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢，公司啟動“云逛街”模式預(yù)研工作，預(yù)研業(yè)務(wù)場景，加速對網(wǎng)絡(luò)交易模式的探索，已完成影院外場景交易工具的研發(fā)，并計劃通過加入直播、虛擬導(dǎo)購等新技術(shù)，提升觀影顧客的購物體驗，反促公司線上營收能力。

　　另據(jù)幸福藍(lán)海方面透露，公司采用自主研發(fā)的NOC管理平臺，通過智能化、自動化管理提升效率，并不斷優(yōu)化手機(jī)購票App“幸�？础�，打通“線上+線下”會員體系，推廣自身購票渠道，提升品牌知名度，開拓新媒體營銷模式，催生新業(yè)績增長點。

　　此外，還有的院線股選擇在此時改變旗下影院的經(jīng)營模式。其中，此前一直采取直營模式的萬達(dá)電影，于今年6月正式對外開放特許經(jīng)營加盟權(quán)，以降低傳統(tǒng)重資產(chǎn)模式的管理風(fēng)險。

　　對此，萬達(dá)電影方面表示，通過向具備可持續(xù)經(jīng)營和合規(guī)經(jīng)營能力的優(yōu)質(zhì)加盟影城輸出萬達(dá)品牌、管理系統(tǒng)和管理體系，整合資源，增收提效，進(jìn)一步提升市場份額和行業(yè)影響力，未來將通過輕重并舉的發(fā)展策略，提高公司整體抗風(fēng)險能力。

　　渤海證券研究所在研報中指出，雖然電影行業(yè)基本面的修復(fù)仍然需要時日，但熱門影片的陸續(xù)定檔將加速整個行業(yè)的恢復(fù)速度，整體來看，電影行業(yè)的基本面已經(jīng)進(jìn)入拐點區(qū)間。在某影投公司經(jīng)理周翔看來，人們對電影的需求是不會改變的，同時線下觀影所帶來的體驗感也不會被網(wǎng)絡(luò)院線所取代，這使得院線仍擁有發(fā)展空間，但經(jīng)過此次沖擊，傳統(tǒng)經(jīng)營模式已無法讓經(jīng)營者抵抗市場風(fēng)險，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式在當(dāng)下已勢在必行。

　　高性價比圈地

　　值得注意的是，雖然在上半年持續(xù)虧損，但院線股卻并未停下優(yōu)勝劣汰的腳步，在關(guān)停部分效益不佳的影院的同時，進(jìn)一步擴(kuò)張開設(shè)更多新影院，試圖在電影行業(yè)回暖之后搶占更多市場份額。

　　以金逸影視為例，該公司對影城進(jìn)行了進(jìn)一步評估，關(guān)停13家經(jīng)營效益較差的影城，以提升影城終端的整體經(jīng)營質(zhì)量與效益；同時，公司繼續(xù)鞏固、加強(qiáng)與已合作知名商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并不斷開拓新的戰(zhàn)略合作伙伴，增加項目儲備，根據(jù)董事會既定的拓展戰(zhàn)略，公司實現(xiàn)新開直營影城5家。

　　幸福藍(lán)海也表示，在報告期內(nèi)新增投資并開業(yè)影城3家、18張銀幕，其中自有直營影城2家、11張銀幕，參股影城1家、7張銀幕。

　　萬達(dá)電影也不例外，其曾發(fā)布公告稱，通過非公開發(fā)行股票募集資金43.5億元，用于新建影院項目及補(bǔ)充流動資金，根據(jù)計劃，此次新建共計162家影院、1258個影廳，主要分布在江蘇省、河北省、河南省、廣東省等省份。

　　對于院線股逆勢擴(kuò)張的原因，萬達(dá)電影給出了解釋：我國電影院線行業(yè)集約化效應(yīng)開始凸顯，且相較于北美成熟市場的前三大院線的市場份額合計超過50%，我國前三大院線的合計市場份額僅為31%，頭部院線具有較大的發(fā)展空間。經(jīng)歷此次市場沖擊后，隨著部分中小影院退出，公司借助資本市場融資并進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，有望鞏固行業(yè)龍頭地位。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，未來隨著從業(yè)者的跨區(qū)域擴(kuò)張以及新投資主體的陸續(xù)進(jìn)入，影院數(shù)量將進(jìn)一步增長，將導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)租金、人員成本等出現(xiàn)不同幅度的上漲，因此對于有實力擴(kuò)張的院線而言，此時也可算為一個相對具有性價比的拓展機(jī)會。

　　不過，北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰表示，目前電影院數(shù)量基本屬于飽和狀態(tài)，經(jīng)過此次特殊時期的影響，上半年也已出現(xiàn)一些影院倒閉的情況，而未來院線若要擴(kuò)張也會面臨人工費增加的挑戰(zhàn)，因此各公司需要仔細(xì)衡量自身的經(jīng)營現(xiàn)狀，合理調(diào)控旗下影院的擴(kuò)張及縮減，以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化。