李銳

首批A50ETF的集體上市，受到市場(chǎng)的火熱追捧。11月8日，根據(jù)之前的安排，首批獲批成立的4只MSCI中國(guó)A50ETF基金，同一天在二級(jí)市場(chǎng)上市交易，不但4只基金當(dāng)天總成交額突破一百億元，而且其中一只基金更是創(chuàng)下ETF當(dāng)天上市交易的新紀(jì)錄。

上市首日表現(xiàn)搶眼

盡管成交價(jià)格并不突出，但這絲毫不影響他們?cè)诙��?jí)市場(chǎng)的受追捧程度。

11月8日，首批4只MSCI中國(guó)A50ETF集體上市，他們分別是匯添富MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF、易方達(dá)M SCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF、華夏MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF、南方MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF。前兩者是在上交所上市交易，而后兩者則是在深交所。

資料顯示，上述首批4只基金，是在10月份剛剛獲批，發(fā)行募資總額超過(guò)250億元。A50ETF密切跟蹤MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)，該指數(shù)表征A股核心龍頭資產(chǎn)，囊括“寧茅”龍頭。

而從當(dāng)天的成交額來(lái)看，上述4只基金更是表現(xiàn)不凡，當(dāng)天總成交額超過(guò)100億元。其中，華夏MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF全天成交額達(dá)36.17億元，位列當(dāng)日股票類ETF成交額第一，打破了此前ETF上市當(dāng)日32.86億元的歷史紀(jì)錄。

與此同時(shí)，易方達(dá)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF當(dāng)日成交額達(dá)28.89億元。匯添富MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF、南方MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF成交額分別為20.5億元、15.3億元。

而在當(dāng)天，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，華夏、易方達(dá)、匯添富、南方四家基金公司于11月8日上報(bào)了MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)ETF聯(lián)接基金。

龍頭寬基受寵

對(duì)于首日成交火爆的原因，華夏A50ETF基金經(jīng)理榮膺認(rèn)為，A50ETF具有很強(qiáng)的配置屬性，成分股都是A股的核心龍頭股，非常符合機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)龍頭股配置的概念，而且指數(shù)的行業(yè)非常均衡，大家也愿意去買這種龍頭寬基；二是這也是一個(gè)非常好的交易品種，不然成交量也不會(huì)這么大，它是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的交易工具，并且有中國(guó)香港交易所的期貨的配合，所以是非常好的交易工具。這兩個(gè)屬性在一起，就碰撞出了火花，創(chuàng)造了ETF上市首日成交量的歷史新紀(jì)錄。

同樣，易方達(dá)基金表示，該指數(shù)具有三大特色：一是代表了外資視角下的中國(guó)核心資產(chǎn)；二是它的成份股是50只，既是寬基指數(shù)，又相對(duì)比較集中；三是配套推出了股指期貨，并且已在港交所上市，會(huì)形成一個(gè)多策略、多生態(tài)、國(guó)際化的整體生態(tài)圈。而匯添富基金指數(shù)與量化投資部負(fù)責(zé)人吳振翔指出，MSCI中國(guó)A 50 ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)的行業(yè)結(jié)構(gòu)與成份股都與外資的行業(yè)配置結(jié)構(gòu)及重倉(cāng)股接近。

ETF發(fā)行冷熱不均

不過(guò)，從ETF基金整體來(lái)看，今年分化還是非常明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日，今年以來(lái)已有359只被動(dòng)指數(shù)型基金相繼發(fā)行，這一數(shù)量已經(jīng)超過(guò)去年和前年的全年數(shù)量。

除了近期發(fā)行的MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF首募規(guī)模較大外，易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF、天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、華夏中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF等8只產(chǎn)品首募規(guī)模超過(guò)50億份。此外，廣發(fā)中證基建工程ETF、國(guó)壽安保中證滬港深300ETF等12只產(chǎn)品首募規(guī)模超過(guò)20億份。

資料顯示，還有大量基金公司上報(bào)的ETF產(chǎn)品已經(jīng)審批等待發(fā)行，而等待審批的ETF也不在少數(shù)。

更為重要的是，隨著賽道投資的日漸擁堵，ETF基金也出現(xiàn)內(nèi)卷。就在10月份，華南一家基金公司旗下ETF基金，前后發(fā)行3個(gè)月，最后宣告失敗。同樣，跟蹤同一指數(shù)的食品飲料ETF就已花落華寶基金、華夏基金，而后續(xù)此類基金的發(fā)行相當(dāng)艱難。

年末市場(chǎng)偏防御

對(duì)于年末市場(chǎng)，中歐基金中長(zhǎng)期建議關(guān)注基建相關(guān)標(biāo)的，尤其是經(jīng)歷三季度的上漲后估值仍偏低的央企建筑龍頭；中長(zhǎng)期受益于雙碳政策的綠色電力等公用事業(yè)公司近期因新能源和周期行業(yè)的下跌遭錯(cuò)殺，題材存在短期修復(fù)機(jī)會(huì)；在經(jīng)歷半年的調(diào)整后，消費(fèi)行業(yè)整體估值已回落至過(guò)去五年均值。

上海證券有限責(zé)任公司基金分析師劉亦千建議，在大類資產(chǎn)配置上要重視投資的長(zhǎng)期性，不要被市場(chǎng)短期波動(dòng)左右。此外，把握好資產(chǎn)之間的性價(jià)比，深挖安全邊際，賺取高確定性的錢。而從配置方向來(lái)看，權(quán)益基金，主題偏好持續(xù)游離，板塊輪動(dòng)加劇，短期擇時(shí)難度加大，基金投資重配置輕交易；風(fēng)格上，適當(dāng)提高大盤股的比重，但整體仍要保持均衡；主題上，關(guān)注低估值、業(yè)績(jī)有保障的金融、有色等行業(yè)，布局長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯明確的新能源、電子、軍工、醫(yī)藥等板塊，警惕周期板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。

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